煤炭“一哥”中国神华（601088）（601088.SH，01088.HK）加码产业布局。

9月3日晚间，中国神华披露，子公司两项目获得国家发改委核准批复，两项目总投资合计为265.11亿元。

中国神华主要从事煤炭生产及销售、发电及售电和提供运输服务，公司是世界领先的以煤炭为基础的一体化能源公司，是我国最大的煤炭生产企业和销售企业。

中国神华具备较强的市场竞争力，也具有较强的盈利能力。受煤炭价格下跌影响，2023年及今年上半年，公司实现的归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）分别为接近600亿元、300亿元，同比有所调整。

中国神华的财务状况较好。截至今年6月底，公司资产负债率为29.79%。期末，公司货币资金1869亿元，对应的债务约为422亿元。

持续高比例分红，中国神华因此被称为高息股。数据显示，2007年上市以来，公司累计派发现金红利4160.96亿元。

265亿加码采煤主业

中国神华加码主业。

根据最新公告，中国神华持有 60%股权的控股子公司神华新街能源有限责任公司（以下简称“新街能源公司”）内蒙古新街台格庙矿区新街一井、新街二井项目获得国家发改革委核准批复。

具体而言，新街一井、新街二井项目单位均为新街能源公司，建设地点位于内蒙古自治区鄂尔多斯市伊金霍洛旗，建设规模均为 800 万吨/年，配套建设相同规模的选煤厂，采用立井开拓方式，煤炭洗选采用重介浅槽分选工艺。新街一井项目总投资 133.48 亿元（不含矿业权费用），其中资本金 40.68亿元，占总投资的 30.5%。新街二井项目总投资 131.63 亿元（不含矿业权费用），其中资本金 40.25 亿元，占总投资的 30.6%。

两个项目总投资合计为265.11亿元，建成后，中国神华的煤炭开采能力将进一步提升。

中国神华于2004 年 11 月在北京成立，2005 年6 月在港交所上市， 2007 年 10 月在上交所上市，经过多年发展，公司已经成为一家主营业务煤炭、电力的生产和销售，铁路、港口和船舶运输，煤制烯烃等业务大型企业集团。

中国神华拥有神东矿区、准格尔矿区、胜利矿区、宝日希勒矿区及新街台格庙矿区等优质丰富的煤炭资源，适宜建设现代化高产高效煤矿，的煤炭资源储量位于中国煤炭上市公司前列。截至今年 6 月 30 日，公司中国标准下煤炭保有资源量 336.9 亿吨、煤炭保有可采储量 153.6 亿吨。

公司持续专注于能源领域的清洁生产、清洁运输和清洁转化。据披露，公司拥有规模可观、高效运营的煤炭、发电业务，拥有铁路、港口和船舶组成的大规模一体化运输网络，高效连接中国西部资源供应与东南沿海能源需求，形成了煤炭、电力、运输、煤化工一体化开发，产运销一条龙经营，各产业板块深度合作、有效协同的核心竞争优势。

今年上半年，中国神华商品煤产量1.632亿吨，完成全年目标数3.161亿吨的51.6%。煤炭销售量2.297亿吨，完成目标数的52.8%。

除了煤炭开采，中国神华还延伸至下游煤电。今年上半年，公司发电量1040.4亿千瓦时，完成目标数的48.1%。

资产负债率不到30%

煤电联动，使得中国神华的竞争力提升。

尽管发力煤电，但中国神华仍然以煤炭为绝对主业。近几年，公司煤炭业务为公司贡献的收入占比均在80%左右。

煤炭行业与宏观经济相关，具有周期性。今年上半年，中国神华实现的营业收入为1680.78亿元，与上年同期略有下降，同比下降0.81%；净利润为295.04亿元，同比下降11.34%；扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为294.81亿元，同比下降10.58%。

2023年，公司实现的营业收入、净利润分别为3430.74亿元、596.94亿元，同比下降0.42%、14.29%。

营收净利出现下降，主要是煤炭价格下跌。尽管如此，但公司营业收入、净利润同比调整幅度并不大。

今年上半年，公司经营现金流为526.68亿元，同比增长13.6%。

近几年，中国神华的经营业绩总体上呈增长趋势。2020年至2022年，公司实现的营业收入分别为2332.63亿元、3352.16亿元、3445.33亿元，同比变动幅度为-3.56%、43.71%、2.65%；净利润分别为391.70亿元、502.69亿元、696.26亿元，同比变动幅度为-9.43%、28.34%、39.02%。

中国神华一直具备较强的盈利能力。数据显示，2007年A股上市以来，公司实现的净利润累计数为7080.58亿元。

较强盈利能力的中国神华财务状况较好。截至今年6月底，公司资产负债率为29.79%，期末，公司货币资金1869.39亿元，与之对应的有息负债为422.03亿元。

较强的盈利能力、财务状况较好，使得中国神华具备了高比例分红能力，公司也因此持续高比例现金分红而闻名A股市场。

数据显示，上市以来，中国神华已累计派发现金红利4160.96亿元，上市以来，公司的平均分红率为58.77%。