日前，天山股份发布投资者关系活动记录表，在交流互动环节，天山股份表示，2024年前三季度行业经营情况大幅下滑，下半年全行业逐渐转变观念，水泥价格逐渐修复，行业和企业利润得到改善。公司预计2025上半年需求延续惯性下行，但下半年需求降幅将逐渐收窄。

截至2024年底，公司拥有骨料产能2.3亿吨，未来公司不会投资新增大型骨料矿山，同时公司将重点推进加快在建项目的建设，坚持“专业化管理、一体化经营”理念，充分发挥产业链优势，加大重点工程、市政工程、民用农村市场的拓展力度，努力稳固骨料业务销量和利润。

据介绍，2024年，水泥行业面临有效需求不足、产品周期性过剩、房地产深度调整等多重挑战，全年水泥市场价格行情总体呈现“上半年低迷徘徊、下半年逐步回升、波动较为频繁”的复杂走势特征。天山股份经营情况与行业发展相匹配，2024年公司外销水泥熟料近2.5亿吨，销售商混7579万方，外销骨料超1.3亿吨。骨料销售额近47.56亿元，同比下降18.54%；毛利率37.21%，同比下降6.85%。

报告期内，天山股份实现营业收入869.95亿元，归属于上市公司股东的净利润-5.98亿元。公司资产负债率下降0.42个百分点，年末每股净资产提升至11.6342元/股，经营性现金流净额124.6亿元。
 

01、2024年经营亮点主要体现在下面几个方面：

1、一体化经营韧性凸显，第四季度业绩明显改善。公司是国内水泥、商混、骨料产业链布局最完整的企业，一体化经营对冲周期波动风险凸显韧性；2024年第四季度稳量、复价成效明显，业绩显著修复，单季度扭亏为盈。

2、连续三年成本优化，经营性现金维持稳健。2024年公司水泥熟料销售成本同比下降约22元/吨，经营活动现金流保持稳健，资本开支连续三年下降。

3、结构优化成效显现，新质生产力固本升级。高端化转型提速，实现特种+专用水泥销量同比增长19.76%，销量连续三年稳增；商混轻资产租赁增加控制产能，销量稳定风险可控。中材水泥海外销量实现同比增长，突尼斯项目即将完成交割；公司电商平台“聚材通”为客户提供便捷高品质的产品和服务，在线销量占比大幅提升。

2025年，天山股份全年工作将聚焦于“三十六字工作方针”，用好“加减乘除”四大解题方法，积极优化存量、有效抓好减量、审慎寻求增量、破除痛点堵点，运用好自身的规模、产业链优势和集团内部资源优势，奋力实现公司年度经营目标。坚持以加法拓展增量，在水泥复价保量、“水泥+”业务、国际化发展、绿色化转型等方面多措并举，打好稳增长拓增量攻坚战；以减法优化存量，全力做好降本控费、精简精干、压降负债“两金”；以乘法抓好变量，发挥科技创新和高端化数字化转型对拉动企业发展的乘数效应；以除法提升质量，坚定战略方针和投资理念，全面推进高质量发展，奋力实现公司年度经营目标，并为长远的发展积聚势能和动力。

02、部分投资者交流主要问题如下：

问：公司在“一带一路”倡议背景下积极践行“国际化”战略，目前海外业务覆盖哪些重点区域？在目标市场选择、资源协同上，有何策略？

答：中材水泥作为公司海外投资运营平台，目前在赞比亚、尼日利亚、蒙古国共计拥有水泥产能200万吨、熟料产能155万吨、商混产能20万方、骨料产能200万吨、烧结砖产能6000万块。2024年公司国际化业务继续保持了盈利态势，在销量和利润上都有所提升。2025年公司将力推重点项目落地，持续拓展国际市场。发展模式上以并购方式为主、绿地项目为辅，并考虑通过租赁等轻资产模式落地部分项目。2023年引入中材国际作为中材水泥股东，以发挥其国际化发展经验等优势，保证海外发展的质量。

问：2024年第四季度以来国内水泥行业盈利能力出现显著修复，这一现象引发市场关于行业竞争模式转变的热烈讨论。请国内水泥行业是不是已经重新回到了理性竞争、追求盈利的过程中？公司对2025年水泥行业需求有何展望？

答：2024年前三季度行业经营情况大幅下滑，下半年全行业逐渐转变观念，水泥价格逐渐修复，行业和企业利润得到改善。公司预计2025上半年需求延续惯性下行，但下半年需求降幅将逐渐收窄。当前，行业反对“内卷式”竞争的共识更强，错峰生产等机制和办法日趋成熟，行业生态建设的基础更加牢固。公司将认真贯彻落实相关政策要求反对行业内卷，为行业复苏注入信心，助力实现社会效益与经济效益的平衡发展。

问：公司在降本控费方面都有哪些积极举措？

答：公司成本下降主要得益于重组后的整合优势及规模和协同效应的发挥，制定有详细的成本费用节约计划及指标提升行动方案，运用资源配置、集中采购、技术改造等举措，精细对标，深度帮扶，大力推广最佳实践，强化月度跟踪，最大可能降本。未来还将通过持续深化全面降本行动方案以及技术创新等举措积极强基固本。

问：今年的行业情况怎么看，公司如何应对？

答：公司预计2025上半年需求延续惯性下行，但下半年需求降幅将逐渐收窄。当前，行业反对“内卷式”竞争的共识更强，错峰生产等机制和办法日趋成熟，行业生态建设的基础更加牢固。公司将认真贯彻落实相关政策要求反对行业内卷，为行业复苏注入信心，助力实现社会效益与经济效益的平衡发展。

问：骨料业务产能扩张至多少亿吨？毛利率是否保持50%以上？

答：截至2024年底，公司拥有骨料产能2.3亿吨，未来公司不会投资新增大型骨料矿山，同时公司将重点推进加快在建项目的建设，坚持“专业化管理、一体化经营”理念，充分发挥产业链优势，加大重点工程、市政工程、民用农村市场的拓展力度，努力稳固骨料业务销量和利润。

问：收购整合后的产能出清计划是否完成？吨水泥管理费用能否进一步下降至行业前五水平？

答：公司自重组以来，通过“三精管理”，持续推动降耗提效，优化升级和低效产能退出，同步深耕内部挖潜强基固本。2024年公司水泥熟料、商混销售成本创近年来新低，成本控制能力远超整合前水平。公司通过股权转让、划转、新设等方式，将区域公司整合为直接由天山股份持股的法人主体，实现“总部—区域公司—子公司”三级管控模式，简化了决策流程，强化了区域资源统筹能力，节约了管理费用。未来还将通过持续深化全面降本行动方案等举措积极强基固本。