中国重汽2009年业绩下降50%~60%

     公司公布2009年上半年业绩预告，预计09年上半年约实现净利润16,000万元，实现每股收益0.38元，同比下降约50%-60%。

    销量下滑和竞争加剧为主因

    公告对于业绩变动的原因说明为：

    1、因受金融危机影响，中国重卡行业销量大幅下滑，公司重型卡车销量下降;09年1-5月，公司共销售整车3.2万辆，累计同比下滑17%，市场占有率为14.5%;累计生产整车4万辆，累计同比下滑10.2%。同期，中国重卡行业(即重卡整车、重卡非完整车辆和半挂牵引车)共实现销量22万台，同比下滑31%。

    2、行业竞争加剧，导致公司盈利空间压缩。2009年，公司的主要竞争策略集中在抢占市场份额上，导致费用率上升。如09年1Q，发生销售费用2.04亿，同比增长53%，销售费用率由08年的3%猛增至5%，为近年来的最高。费用率的上升成为盈利下滑的另一重要主因。

    财务预测调降

    由于竞争加剧和销量下滑，我们将中国重汽济南卡车公司和中国重汽(香港)有限公司的财务预测分别进行下调：将中国重汽济南卡车公司09-11年EPS预估分别由1.19元、1.55元和1.78元下调至0.93元、1.25元和1.38元。将中国重汽(香港)有限公司09-11年EPS预估分别由人民币0.46元、0.61元和0.69元下调至0.34元、0.41